OpenAI je 3. rujna predstavio Astru, šestu generaciju svojeg GPT modela, uz tvrdnju da bi mogla označavati početak ere opće umjetne inteligencije. Tržište je na tako veliku najavu reagiralo znatno suzdržanije nego što bi se očekivalo. Već sljedećeg trgovinskog dana sva tri velika američka indeksa završila su u minusu, dok je poluvodički indeks skočio 3,38 posto.
Nvidia, kompanija koja je posljednjih godina bila sinonim za svaku dobru vijest o umjetnoj inteligenciji, dobila je tek 0,84 posto. SanDisk, proizvođač NAND memorije za pohranu podataka, porastao je 11,9 posto. Ta razlika govori više o tome što tržište danas zapravo kupuje nego bilo koja izjava iz San Francisca.
Pohvale, ali i kritike
Astra je model usmjeren na samostalno korištenje računala i internetskog preglednika. OpenAI je opisuje kao dosad najbolji model za razvoj softvera, s naglaskom na pronalaženju pogrešaka, izvršavanju zadataka u terminalu i analizi velikih baza koda. Posebno je snažna u kibernetičkoj sigurnosti, uključujući otkrivanje i razvoj takozvanih zero day ranjivosti, pa je najprije puštena korisnicima Daybreaka, programa koji OpenAI vodi upravo u tom području. Tek je tijekom sljedećeg tjedna postala dostupna ostalim kategorijama korisnika i programerima kroz sučelje za razvoj aplikacija.
Uz pohvale, odmah je stigla i kritika. Astra koristi tehniku zaključivanja koja skriva lanac razmišljanja modela, zbog čega istraživači više ne mogu provjeriti kako je došao do pojedine odluke. Glavni znanstvenik OpenAI-ja potvrdio je da se mogućnost nadzora smanjuje kako modeli postaju sposobniji i teže zadatke rješavaju uz manju potrošnju tokena. Za regulatore je to otvoreno pitanje, za tržište zasad nije bilo.
Na razini indeksa učinak objave bio je gotovo zanemariv. U petak, 4. rujna, prvom punom trgovinskom danu nakon predstavljanja, S&P 500 pao je 0,38 posto, na 7.718,6 bodova, Nasdaq Composite 0,29 posto, na 26.506,99, a Dow Jones 0,51 posto. Tjedan koji je uslijedio bio je još slabiji pa je S&P 500 izgubio 0,8 posto, a Nasdaq 0,7 posto. Nasdaq 100 zatvorio je 11. rujna na 29.368,44 boda, otprilike 4,5 posto ispod svoje najviše razine u posljednjih godinu dana.
Razlog tome nema veze s Astrom. U petak, 11. rujna, objavljena je američka inflacija za kolovoz i temeljni je indeks porastao 0,3 posto naspram očekivanih 0,2. Indeks raspoloženja potrošača Sveučilišta Michigan pao je na 47,8 uz konsenzus od 51. Prinos na desetogodišnju američku državnu obveznicu popeo se na 4,97 posto, najviše u nekoliko godina, a tržište je vjerojatnost povećanja kamatne stope na sljedećoj sjednici američke središnje banke podiglo na 90 posto. Iz dioničkih fondova u tom je tjednu izašlo 32,27 milijardi dolara.
Novac se, dakle, nije ulio u tržište, nego se unutar njega premjestio. Philadelphia Semiconductor Index, referentni indeks poluvodičke industrije, u petak je porastao 3,38 posto ili 383 boda, na 11.735,26. Rasla je cijela industrija, ali ne jednako. Na vrhu liste našli su se proizvođači memorije i opreme za pohranu podataka. SanDisk je dobio 11,9 posto, SK Hynix u američkom trgovanju 8,14, Seagate 6,34, Micron 6,1 i Western Digital 5,86 posto. Tek iza njih dolaze proizvođači opreme i procesora, Lam Research s 5,12 posto, AMD s 4,69, Intel s 4,51 i ASML s 4,17 posto. Nvidia je, kako je već rečeno, dobila 0,84 posto.
Objašnjenje te hijerarhije leži u načinu na koji Astra radi. Chatbot koji odgovara na pitanje drži kontekst nekoliko sekundi i potom ga zaboravi. Agent koji satima samostalno radi u pregledniku i terminalu mora pamtiti stanje cijelog zadatka, neprestano čitati i zapisivati podatke te se vraćati na prijašnje korake. Po jedinici računalne snage takav model troši osjetno više memorije i prostora za pohranu. Analitičari su to formulirali kratko, rekavši da se potražnja za poluvodičima u serverima za umjetnu inteligenciju sada širi i na segment pohrane. Nvidia je pritom već odavno uračunata u svaku dobru vijest o toj tehnologiji, dok proizvođači memorije nisu bili, barem ne u ovoj mjeri, pa se korist od objave slila prema njima.
Najzanimljiviji test proveo je ipak jedan drugi indeks. Burzovni fond Global X Artificial Intelligence & Technology, koji prati indeks Indxx Artificial Intelligence & Big Data, drži 96 kompanija i upravlja imovinom od 10,12 milijardi dolara, najširi je dostupni presjek onoga što se na burzi smatra ulaganjem u umjetnu inteligenciju. Na vrhu njegovih pozicija nalaze se Palantir, Microsoft, Oracle, SpaceX i Netflix.
Taj je fond 2. rujna, dan prije objave, zatvorio na 63,08 dolara. Na dan objave skočio je 1,93 posto, na 64,30. Zatim je dva dana stajao u mjestu, a 9. i 10. rujna padao. U četvrtak, 10. rujna, zatvorio je na 63,08 dolara, točno ondje gdje je bio prije nego što je Astra uopće predstavljena. Cijeli učinak objave koju je OpenAI popratio tvrdnjom o početku ere opće umjetne inteligencije izbrisan je u pet trgovinskih dana. Poluvodički indeks u istom razdoblju nije vratio ništa, nego je od zatvaranja 4. rujna do 11. rujna porastao 0,76 posto, dok je S&P 500 pao 0,8 posto. Razlika je veća od jednog i pol postotnog boda u jednom jedinom tjednu.
Memorija i pohrana podataka
Iz tih brojki proizlazi zaključak precizniji nego što se na prvi pogled čini. Tržište na objavu Astre nije odgovorilo tako da je umjetna inteligencija kao tema postala vrjednija jer bi u tom slučaju najširi indeks te teme zadržao dobitak. Odgovorilo je tako da je prevrednovalo jednu točno određenu kariku, fizičko usko grlo kroz koje ta tehnologija mora proći, a to su memorija i pohrana podataka.
Potvrđuje to i popis najuspješnijih kompanija iz indeksa S&P 500 u tjednu koji je završio 11. rujna, dakle, u tjednu u kojem je sam indeks pao. Prvo mjesto zauzeo je Lumentum s 9,02 posto, proizvođač optičkih komponenti za podatkovne centre. Drugi je bio Hewlett Packard Enterprise sa 7,15 posto, koji sklapa servere za umjetnu inteligenciju.
Peti je Ciena s 4,24 posto, koja proizvodi optičku mrežnu opremu. Tri od pet najboljih dionica u lošem tjednu dolaze iz infrastrukture za umjetnu inteligenciju. Za ulagača je poruka jasna. Objava novog modela danas vrijedi otprilike jedan trgovinski dan na razini indeksa i nekoliko postotaka kod onih koji fizički isporučuju ono što taj model troši. Sve ostalo odredit će kamatne stope.
