Ivan Crnjac, član Uprave Agrokora za strategiju i preuzimanja, vodio je razgovore s danskim analitičarima/PXL
"Sastanak s predstavnicima Agrokora je potvrdio naš stav zbog čega zadržavamo preporuku investitorima da ulažu u obveznice koncerna, i to zbog njegova pozitivnog trenda u poslovanju u četvrtom kvartalu, ali i mogućnosti da preuzme slovenski Mercator", navodi se u izvještaju analitičara. Na sastanku su predstavnici Agrokora predstavili i 800 milijuna eura težak financijski paket za preuzimanje Mercatora, od čega 600 milijuna eura osiguravaju Europska banka za obnovu i razvitak (EBRD) i One Equity Partners (fond rizičnoga kapitala JP Morgana), dok je 200 milijuna eura novo zaduženje. Financiranje kupnje Mercatora neće narušiti Agrokorovu zaduženost, navodi se u izvještaju. Zaduženost koncerna iznosi 3,9 puta (dug u odnosu na imovinu), a taj bi pokazatelj i nakon preuzimanja Mercatora trebao ostati u okvirima koji su predviđeni ugovorima s kreditorima (granica je 4 puta). No kako se navodi u izvještaju danskih analitičara, na sastanku je istaknuto i da Agrokor planira smanjiti taj omjer na 3 puta. "Na sastanku je istaknuto da Agrokor namjerava smanjiti zaduživanje u nadolazećim godinama jer je predviđeno smanjivanje investicijskog programa u tvrtkama koncerna u srednjoročnom razdoblju. Vjerujemo da Agrokor može relativno brzo smanjiti zaduživanje ako za to ima volje.
Ipak, mislimo da će Agrokor zbog svoje 'filozofije' zadržati dosadašnju visoku razinu investicija. Ako koncern kupi Mercator, vjerujemo da će znatno investirati u njega jer će htjeti podići njegove profitne marže na nivo Agrokora. Stoga ne procjenjujemo da će koncern u idućem periodu smanjiti zaduživanje", navode. Inače, kad je u pitanju proces kupnje Mercatora, i u izvješću se navodi da Agrokorova ponuda od 221 eura vrijedi do 29. veljače. Iako je Nadzorni odbor Pivovarne Laško krajem prošlog tjedna dao zeleno svjetlo za prodaju svog udjela u Mercatoru od 23,3 posto, još se čekaju određena pravna pojašnjenja Uprave vezano za rizike ako netko od članova konzorcija prodavatelja (u kojem su još i banke) odustane od procesa zbog čega bi teoretski i Todorić mogao povući svoju ponudu. Kao što je poznato, sve je u rukama političara s obzirom na to da konce prodaje Mercatora drži Nova ljubljanska banka (NLB), inače u većinskom državom vlasništvu. Kako Slovenija čeka novu vladu (tek je prije nekoliko dana izabran mandatar Janez Janša), još će neko vrijeme pričekati i Mercatorova prodaja.
Ponuda za Belje
Prijeti kazna od 20 do 100 milijuna eura
Investitore u Agrokorove obveznice danski analitičari informiraju i o potencijalnom riziku vezano za moguću obvezu objave ponude za preuzimanje Belja. Iako su u Agrokoru o tome dosad šutjeli i jedino se moglo doznati da su predali tužbe na Upravnom i Ustavnom sudu, s danskim bankarima bili su manje suzdržani. Pojasnili su im da su "u preuzimanju Belja poštivali zakone i djelovali zajedno s državom, pri čemu se u postupku njihov udio zajedno s državom nije povećavao". Ako Hanfino rješenje bude priznato, u Agrokoru procjenjuju da će još morati platiti od 20 do 100 milijuna eura.