S obzirom na stalne pritiske na profitabilnost telekom operatora, ova industrija je u stalnom fokusu. Smanjene marže i potrebe za višom razinom CAPEX-a dovode do rezanja dividendi diljem Europe, a upravo to je često najjači adut u investicijskim pričama telekom kompanija. Od najvećih operatera u regiji HT i Telekom Slovenije listani su na domaćim burzama, dok se oko Telekoma Srbija stalno povlače špekulacije o privatizaciji što nas je potaklo da analiziramo profitabilnost upravo ta tri operatera, piše portal iCapital.
HT je u 2012. ostvario pad prihoda od prodaje za 7,6%, dok je samo mobilni segment izgubio nešto manje, točnije 6,2% u odnosu na 2011. Ukupna EBITDA je pala 8% u odnosu na godinu ranije, pri čemu je EBITDA marža izgubila svega 20bps, te se i dalje zadržala na konkurentima nedostižnoj razini od 45,3%. Na EBIT razini pad je nešto manji od 7,7%, dok je marža stabilna pri 27,5%.
Grupa Telekom Slovenije zabilježila je u 2012. pad prihoda od prodaje za 3,8% na iznos od 793,1 mil EUR. Grupa je zabilježila pad EBITDA u 2012. za 5,5% na iznos od 241,6 mil EUR što je dovelo do pogoršanja EBITDA marže za 50 bpsa na 30,5%. U konačnici Grupa je zabilježila rast neto dobiti za 28,4% na 43,7 mil EUR uz istovremeno poboljšanje neto profitne marže za 140 bps na 5,5%.
Telekom Srbija je u 2012. ostvario rast prihoda od prodaje za 3,5%, no istovremeno je doživio još brži rast operativnih rashoda, što je uzrokovalo pad EBIT i EBITDA marža za 260bps na 17,7% odnosno 300bps na 38,8%. Neto marža se u istom razdoblju pogoršala za čak 970bps na 10%, ponajviše zbog većih kamatnih rashoda te tečajnih razlika.
Tekst je dio Interkapitalove dnevne publikacije IC Equity Espresso u kojem je dostupno upozorenje investitorima i objašnjenje investicijske Preporuke, dostupne na linku: http://bit.ly/12RK6ri
Važna obavijest:
Sukladno članku 94. Zakona o elektroničkim medijima, komentiranje članaka na web portalu Poslovni.hr dopušteno je samo registriranim korisnicima. Svaki korisnik koji želi komentirati članke obvezan je prethodno se upoznati s Pravilima komentiranja na web portalu Poslovni.hr te sa zabranama propisanim stavkom 2. članka 94. Zakona.Uključite se u raspravu