Početni kaos na burzi prošao bez većih šteta

Autor: Mario Gatara , 23. ožujak 2007. u 06:30

Brokeri su se morali naviknuti na dva nekomplementarna sustava trgovine

Početak rada jedinstvene hrvatske burze ovoga tjedna bio je zasjenjen kaosom, zbunjenošću i očitim nesnalaženjem ulagača, ali i brokera. Pristajući komentirati nedavna zbivanja isključivo pod uvjetom anonimnosti, brokeri arhitektima ideje o spajanju Zagrebačke i Varaždinske burze najprije zamjeraju nesretno rješenje koje podrazumijeva postojanje dvaju nimalo komplementarnih sustava trgovine. Riječ je o prijelaznom modelu koje će postojati do uvođenja novog sustava (u vlasništvu OMX-a), predviđenog za srpanj, zbog čega, objašnjavaju na Zagrebačkoj burzi, dodatne investicije u jedan od dva postojeća sustava, kako bi se osigurala pouzdana trgovina, jednostavno nisu imale smisla. I to ne samo s troškovne strane, pojašnjava glasnogovornik Zagrebačke burze Željko Kardum, već i zbog činjenice da poboljšanje sustava trgovine (a BTS pritom podrazumijeva i angažiranje slovenskih autora) iziskuje i dosta vremena. Dodatnu je konfuziju unijelo premještanje dionica, kojim se namjeravala ukinuti mogućnost da se određenom dionicom može trgovati na dvije burze. Eliminacija je provedena prema kriteriju uvrštenja, čime su se primjerice dionice Ericsson Nikole Tesle, premda znatno likvidnije u Varaždinu, ovoga tjedna našle u Zagrebu. Sličnih je primjera bilo napretek, što je izazvalo pravu lavinu paničnih upita ulagača koji su neuspješno pokušavali pronaći svoje favorite, ignorirajući priopćenje u kojem je pojašnjena metodologija promjena, uključujući i pojedine iznimke (poput Slatinske banke), koje su se u Zagrebu našle samo zbog činjenice da ulaze u sastav novog Crobexa.

I dok dio krivice snose i sami korisnici, koji su trebali s dužnom pozornošću proučiti dostavljene upute (uključujući i obavijesti o funkcioniranju MOSTich i ATM servisa), promjena pravila igre za pojedina izdanja brokerima je predstavljala uistinu objektivan problem. Naime, varaždinski BTS im sat vremena prije početka trgovine omogućuje unošenje naloga i pripremu za početak trgovine, što na sustavu MOST zagrebačke burze nije moguće. Ili bolje rečeno, teoretska mogućnost postoji, ali nikad nije stavljena u funkciju. Što pak onemogućava promptnu izmjenu ranije postavljenih naloga, a u ponedjeljak je iziskivalo i iznimno brze prste na tipkovnici. Na nesreću, kaos i zbrka opteretili su veze s burzom, pa su novi nalozi, na užas brokera, zastrašujuće sporo dolazili na burzu, baš kao što su brojni korisnici imali problema sa skidanjem materijala (godišnjih izvješća) s internetskih stranica burze. Sve je rezultiralo posvemašnjim kaosom, u koji su bili uvučeni i brojni portali, objavljujući pogrešne podatke ili posve besmislene stope dnevnog rasta cijene pojedinih dionica, u međuvremenu premještenih s jednog na drugi sustav. Još jedna zanimljiva nelogičnost odnosi se na tretiranje famoznog Pravilnika Hanfe, kojim se definiraju dnevni limiti trgovine dionica. I dok je preko BTS-a potpuno onemogućena realizacija naloga s cijenom koja premašuje propisani limit, takvu je, uvjetno rečeno, diverziju, moguće izvesti na MOST-u, i tek tada se pokreće procedura suspenzije trgovine, što nedvojbeno ostavlja mjesta određenim manipulacijama. Većina je brokera mišljenja kako bi na oba sustava trebala vrijediti identična pravila igre, no to će, po svemu sudeći, morati pričekati ljeto i početak rada novog sustava. Kompromisna rješenja, na svu sreću, osim problema na samom startu, ipak nisu napravila nikakvu veću štetu. Dobar dio brokera opravdano se pribojavao i puno većeg kaosa, evidentno odahnuvši postupnim normaliziranjem trgovine. Za Željka Karduma pak nikakvih dvojbi nema, a kao meritornu ocjenu prijelaznog perioda nudi činjenicu da od Bloomberga i Reutersa sve to vrijeme nije stigao nikakav prigovor. Makar to domaćim korisnicima i nije neka utjeha.

Komentirajte prvi

New Report

Close