Turistički holding, Valamar Grupa, u devet je mjeseci ove godine prema nekonsolidiranim rezultatima poslovanja ostvarila nešto slabije rezultate nego u istome razdoblju prošle godine. Tako je iz poslovnih aktivnosti Grupa ove godine ostvarila gubitak u iznosu od 1,45 milijuna kuna (a lani dobit u iznosu od 6,14 milijuna kuna), no zato je imovina Grupe nastavila rasti.
Rast aktive Valmara
Tako je ukupna aktiva Grupe od početka ove godine povećana sa 426,67 na 455,89 milijuna kuna, dok se u isto vrijeme kratkoročne obveze Grupe nisu mijenjale (25,49 milijuna kuna). Otuda je u promatranom razdoblju porasla i knjigovodstvena vrijednost dionice Valamar Grupe sa 118,78 na 127,43 kune. Također, i eNAV je zabilježio rast pa se on sada, sukladno procjenama, kreće na razini od oko 180 kuna. Međutim, situacija u pitanju procjene vrijednosti imovine po dionici Grupe uskoro bi se mogla znatno promijeniti. Sutra bi se, naime, trebala održati skupština Valamar Grupe, na kojoj će se, među ostalim, donositi i odluka o dokapitalizaciji Grupe privatnom ponudom. Predviđeno je da se temeljni kapital Grupe poveća izdavanjem i uplatom do najviše 3,377.441 novih redovnih dionica koje glase na ime, bez nominalnog iznosa. U skupštinskom sazivu stoji kako bi nove redovne dionice trebali upisivati dioničari Grupe, prema popisu u prilogu poziva, koji, usput rečeno, nije javno objavljen pa je ostalo nejasno na koga će se predmetna dokapitalizacija zapravo odnositi, na sve postojeće dioničare Valamara ili samo one s famoznog neobjavljenog popisa.
‘Razvodnjavanje’ kapitala Valamara
Inače, cijena Valamarove dionice u dokapitalizaciji koja bi se trebala odvijati u dva kruga trebala bi iznositi svega 10 kuna. Kada se tome doda i prijedlog prema kojem bi predstojeća skupština društvima Epic Goldscheider und Wurmbck Unternehmensberatungsges.m.b.H., te društvima Enitor d.o.o. i Scapus d.o.o. trebala omogućiti neobjavljivanje javne ponude ako oni steknu više od 25 posto dionica s pravom glasa, jasno je da predstojeća dokapitalizacija Valamara otvara neka pitanja na koja je iz sadašnje situacije teško dati ikakav jednoznačan odgovor. Ono o čemu nema dvojbe jest da će se dokapitalizacija holdinga po cijeni od 10 kuna, uz moguće udvostručenje broja izdanih dionica, nesumnjivo negativno odraziti na postojeći kapital Grupe, odnosno da će se on u znatnoj mjeri “razvodniti”.
Izvor: Poslovni dnevnik, 4.12.2006.
Bez straha, pohlepe i sentimentalnosti.