Novac
Proizvođači slatkiša ponovno u fokusu
Piše: Silvana Milić
--------------------------------------------------------------------------------
Tjedan u kojem smo nakon dugog uzlaznog razdoblja vidjeli i korekciju nije na kraju izgledao tako strašno. Politička nestabilnost u regiji čini se da je imala utjecaja na minimalan odljev kapitala stranih fondova s našeg tržišta. “Crvenilo” koje je zaprijetilo dionicama ipak nije bilo tako strašno, ali je probudilo problem koji nastaje uz korekciju na organiziranim tržištima kapitala u Hrvatskoj, odnosno nelikvidnost. No, ni to nije ostavilo prevelik trag, a kako su posljednja dva dana protekla tjedna bila mirna (odnosno cijene dionica nisu dalje padale) ponovno se možemo vratiti traženju dionica koje bi mogle biti zanimljive u razdoblju koje slijedi.
Prošlotjedna korekcija nije zahvatila sve sektore, samo one najlikvidnije dionice pretrpjele su jače oscilacije, no ne i izvan kruga od 5 posto. Tako konditori već dulje nisu u fokusu, odnosno od prošle godine kada je Kraš prestao biti preuzimačka meta. Ujedno, Kandit je pokušavao riješiti vlasničke probleme, stoga je neizvjesnost sve više udaljavala investitore od konditora. No, u sjeni svega ovoga bjelovarski Koestlin je nastavio raditi! Ne samo raditi, već se i širiti na druga tržišta, odnosno u Rusiju. Koestlin proizvodi kekse, čajna peciva, vafle, slane štapiće i ekstrudirane proizvode (s kojima zauzima oko 25 posto HR proizvodnje i prodaje), a i posjeduje i značajni vlasnički udio (24 %) u osječkom IPK Kanditu, što bi im olakšalo mogućnost okrupnjavanja unutar ovog sektora jednog dana.
Vratimo li se na početak godine, primijetit ćemo da je ta dionica završila prošlu godinu na cijeni od 470 kn, što će reći da je već sada ostvarena dvostruka razina, a gledajući pokazatelje poslovanja u prvom polugodištu, nemamo na temelju čega zaključiti da se nešto drastično promijenilo u odnosu na godinu ranije. Ali, poznato nam je iz medija da se krenulo na Rusiju, što bi trebalo donijeti napredak u kategoriji prihoda, ali potom i u kategoriji dobiti. Ujedno jačanje IPK Kandita, njihovo pripajanje šećerane Premijer d.o.o. također ide u prilog Koestlinu, s obzirom na njihov udio u Kanditu. Naime, Koestlin posjeduje 171.600 dionica Kandita, što kad se pomnoži s njegovom zaključnom cijenom u petak i podijeli s ukupnim brojem Koestlinovih dionica, ispada da je u svakoj dionici Koestlina i 789 kn Kandita.
Dok Koestlin sam ostvaruje više od 1000 kn poslovnih prihoda po dionici, knjigovodstvena vrijednost već sada prelazi 500 kn, no ono što je najvažnije za dioničare ovdje i nije tako ohrabrujuće, a to je zarada po dionici (EPS). EPS gledajući četiri kvartala unatrag prema posljednjim raspoloživim podacima se drži tek nešto iznad 16 kuna. Oporavak profitabilnosti mogao bi pomoći daljnjem jačanju ove dionice, no to nam, čini se, ostaje za neko buduće razdoblje kada ćemo moći vidjeti učinke izlaska na rusko tržište.
"Naucio sam…da dobre prilike nikada nisu izgubljene: netko ce se uvijek posluziti onima koje ti propustis."